Cemex привлекает инвесторов

Количество просмотров: 1178

Несмотря на спад жилищного строительства в Америке, спрос на акции мексиканского Cemex,производителя цемента, бетона и стройматериалов, не падал. Что получила компания в обмен на акции? Возможность повышать цены в ситуации строительного спада. Г-н Джонатан Шапиро, со-основатель Инвестиционной Группы Kovitz в Чикаго, потратил как минимум $12 миллионов в сентябре на покупку 483,095 акций и не собирается останавливаться на этом. Он уверен, что компания будет первой среди производителей стройматериалов, кто покажет результат, когда рынок поднимется. Цены на цемент растут, и Cemex делает свой главный бизнес в таких развивающихся штатах, как Флорида и Калифорния.

«Хотя бетон и кажется рыночным товаром, как правило, товарные компании не могут контролировать его цену, скорее они контролируют, где можно регулировать цену», — считает г-н Шапиро.

Акции Cemex упали на 18% на Мексиканской фондовой бирже в этом году. Американские депозитарные расписки компании на Нью-Йоркской фондовой бирже достигли максимума в $41,36, это было18 июня перед снижением. В минувшую среду акции стоили по $27,77 за штуку. Это было сильным ударом как для Cemex, так и для американских производителей стеновых панелей, изоляции, кровли и другой продукции, связанной с жилищным строительством.

Даже при том, что спрос на цемент падает, стоимость транспортировки способствует росту цен на импорт в Соединенных Штатах. Сейчас тонна цемента, доставленная морским транспортом, стоит порядка $90. Сравните с $16 за тонну в 2002, рекомендует главный экономист Ассоциации Портландцемента штата Иллинойс Эд Селливан. Соединенные Штаты все еще нуждаются в импорте более 20% цемента (около 113 млн. тонн навалом) в год. Крупнейший мировой производитель Holcim вместе с третьим по объемам производителем, мексиканским Cemex, контролируют 85% американского рынка цемента, сообщил г-н Селливан.

США насчитали 28% или $6,1 млрд. дохода компании Cemex в третьем квартале текущего года, при этом представители компании заявляли в октябре, что намерены поднять цены на цемент на $6 за тонну в марте и апреле. Средняя промышленная цена за тонну сейчас составляет от $105 до $108, по данным аналитика промышленности стройматериалов Майкла Беттса, собранным для лондонской компании JPMorgan Securities.

Большинство американских продаж компании Cemex приходятся на штаты Флорида, Калифорния, Техас и Аризона. Ожидается, что рост населения и масштабы строительства в этих штатах спровоцируют рост стоимости цемента, которая превысит среднюю по стране, считает Беттс. «Это хорошие рынки для долгосрочного присутствия», — считает он. Меж тем, Cemex стремится увеличить стоимость тонны цемента на $12 во Флориде. По словам Сэлливана, спрос там упал на 30%.

Аналитик Беттс сказал, что цена возрастает из-за добавок, которые необходимы для производства бетона и являются дефицитным товаром на рынках Флориды и Калифорнии. Гильберто Перез, президент американского отделения Cemex, заявлял в октябре: «Процесс формирования цены будет гибким. Пока остаются сомнения относительно целей и времени».

Недорогой азиатский цемент, который может стоить $30 за тонну в Китае, помогал сдерживать американские цены на цемент до того, как возросли цены на доставку морским путем в 2005 году. В течение спадов в 2001 и начала 1990-х, цены упали наряду с объемами. Этого не случится сейчас, считает г-н Беттс. «Тогда все отмечали только снижение объемов», — считает Беттс, который предсказывал июньский рост стоимости американских депозитарных расписок компании до $42 в июне.