Агентство Fitch повысило рейтинг Группы ЛСР до уровня «B»

23 марта 2011 года международное рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») ОАО Группа ЛСР в иностранной валюте с уровня «B-» до «B». Прогноз по рейтингу — «Стабильный». Одновременно Fitch присвоило приоритетный необеспеченный рейтинг «B» группе и ожидаемый рейтинг «B(exp)» планируемой эмиссии облигаций на 2,0 млрд. руб.

Повышение рейтинга отражает улучшения в структуре капитала и позиции ликвидности Группы ЛСР. Fitch позитивно оценивает успешное рефинансирование краткосрочных кредитов, осуществленное группой в 2010 году. В результате на конец 2010 финансового года группа имела приемлемую структуру погашения долга, в которой 13% приходилось на краткосрочные заимствования, а более 50% обязательств имели сроки погашения в 2015 году или позже.

Fitch отмечает, что Группа ЛСР является крупнейшим девелопером недвижимости в Санкт-Петербурге. Кроме того, группа ведет деятельность в Москве и Екатеринбурге. На конец 2009 финансового года Группа ЛСР имела значительный портфель проектов с общей чистой продаваемой площадью в 8,3 млн. кв. м и оценочной рыночной стоимостью в $3,6 млрд. Прогноз по сектору недвижимости в России улучшается, на что указывает рост спроса на ипотечные кредиты. По данным Банка России, в 2010 году было выдано новых ипотечных кредитов на сумму более 379,4 млрд. руб., что в 2,5 раза больше, чем в 2009 году.

Агентство прогнозирует рост выручки у группы на 2–4% в 2010 году и на 6–8% в 2011 году. Кроме того, Fitch полагает, что Группа ЛСР достигнет показателя маржи по EBITDAR в 17–19% в 2010 году и 20–22% в 2011 году. Агентство оценивает общий левередж группы в 2010 году («общий долг/EBITDAR») в 3,3–3,5x, а чистый левередж («чистый долг/EBITDAR») в 3,2–3,4x. По прогнозам Fitch в 2011 году эти показатели повысятся до 3,6–3,8x и 3,3–3,5x соответственно.

«Стабильный» прогноз отражает ожидания агентства, что группа сможет поддерживать комфортную позицию ликвидности.