Комментарии аналитиков ИФК «Метрополь» о рынке акций ряда цементных компаний

В июне объем производства цемента в России вырос на 10,9% в годовом сопоставлении и составил 6,1 млн. тонн, тогда как в мае данный показатель увеличился на 6% в годовом сопоставлении, до 5,3 млн. тонн. В связи с этим мы считаем, что уровень спроса на цемент растет благодаря повышению активности в строительном секторе, что типично для летних месяцев.

В 1П 2011 г. средняя цена на цемент на MSE выросла на 24% в годовом сопоставлении, до 2 493 руб. за тонну, тогда как цена, деноминированная в долларах США, продемонстрировала рост на 30% в годовом сопоставлении, до 87 долл. США за тонну. Скользящая средняя цены за шесть месяцев демонстрировало рост в течение 13 месяцев подряд по состоянию на июль, что указывает на уверенный рост спроса на цемент.

Цена на цемент на MSE выросла на 10,8% в месячном сопоставлении и достигла 3 100 руб. /110 долл. США/ за тонну в первой половине июля, что может свидетельствовать об усилении позиций производителей цемента и о дефиците цемента на рынке ЦФО.

В 1П 2011 г. компания Горнозаводскцемент увеличила объем производства на 64% в годовом сопоставлении, до 554 000 тонн. Несмотря на то, что существенный рост в годовом исчислении был связан с низкой базой сравнения с 1П 2010 г., мы считаем, что наращивание объемов производства отображает как восстановление ситуации на локальном рынке, так и региональное расширение компании.

В 1П 2011 г. показатели казахского рынка цемента продемонстрировали умеренное восстановление, в пользу которого сыграл рост производства на 4,3% в годовом сопоставлении и рост цены на цемент на 17% в годовом сопоставлении. Объем производства Steppe Cement увеличился на 15% в годовом сопоставлении, опередив казахский рынок цемента, что произошло благодаря росту экспортных поставок в Россию и увеличению доли на внутреннем рынке в 1П 2011 г. на 1,4 п.п. в годовом сопоставлении, до21,2%.

Целевые цены и рекомендации

// Прайм-тасс